随著(zhe)1月(yuè)11日(rì)泸州老(lǎo)窖業(yè)績預報(bào)的(de)出爐，&ldquo≤≠₽;茅五泸汾”頭部酒企的(de)業(yè)績預告已悉數(s÷​₩hù)公布，增長(cháng)均符合或超出預期。在業(yè)內(nèi)看(kàn'<)來(lái)，頭部酒企的(de)業(yè)績增長(cháng)，與行(xín<λδg)業(yè)集中度的(de)提升和(hé)2020年(ni£αβ♥án)酒企核心産品價格的(de)整體(tǐ)拉動有(yǒu)關。在疫情整體(tǐ)可(kě<"γ≈)控背景下(xià)，預計(jì)春節前白(bái)酒消費(fèi)景氣與上(shàng™  λ)一(yī)年(nián)相(xiàng)當。

    公告顯示，泸州老(lǎo)窖預計(jì)2020年(nián)度歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東(dōng)的(d₽≠₹e)淨利潤55.7億元至60.35億元，同比增長(cháng)€π20%到(dào)30%，這(zhè)一(yī)幅度與前三季度的(de)表現(xiàn)接近>×γ∑(jìn)，泸州老(lǎo)窖2020三季報(bào)淨利潤為(wèi)48.15億元，同比增長(cháng)26.88∏₹≠%；營業(yè)收入為(wèi)115.99億元，同比增長(cháng★✘±)1.06%。

    同期公布業(yè)績預告的(de)頭部酒企貴州茅台、五糧液和(hé)山(shān)西(xī)汾酒的(de)情況也(yě)類似。

    貴州茅台預計(jì)實現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右，δ∑↑淨利潤455億元左右，同比均增長(cháng)約10%左右。

    五糧液和(hé)山(shān)西(xī)汾酒的(de)增長(cháng)則好(hǎo)于預期，五糧液預計(jì)收入在572億元左右，淨利潤199億元左右，同比均增長(chán♦↔↓g)14%；山(shān)西(xī)汾酒預計(jì)收入增長(cháng)19.11億元至22.11億∏≠λ‌元，同比增長(cháng)16.08%至18.6%；淨利潤預計(jì)增加•☆≈8.66億元至11.56億元，同比增長(cháng)41.56%到(dào)55.47%。從(có≠β≠ng)預計(jì)增幅上(shàng)看(kàn)，與前三季度的(de)<δ​ 業(yè)績表現(xiàn)趨勢一(yī)緻。

    而包括五糧液、泸州老(lǎo)窖等都(dōu$₽€)将業(yè)績增長(cháng)的(de)原因，歸于公司核心産品銷售增長(cháng)所 ✔∑π緻。

    白(bái)酒分(fēn)Ω♥​析師(shī)蔡學飛(fēi)告訴記者，2020年(niá&>♠¥n)頭部酒企的(de)增長(cháng)正是(shì)“集中度提升+提λ>價”的(de)成果，一(yī)方面國(guó)內(nèi)名酒企→§•&業(yè)普遍開(kāi)始通(tōng)過漲價拉升産品結構，提價☆÷增厚業(yè)績；另一(yī)方面通(tōng)過主導産品不(bù)斷提價擠壓渠道(dào)庫↕≠存，搶占其他(tā)白(bái)酒品牌的(de)市(shì)場(chǎng)。考慮到(₽↕↑dào)今年(nián)春節日(rì)期較晚，淡季時(shí)泸州老(lǎo)窖和←λε→(hé)五糧液等都(dōu)曾控量挺價，全年(nián)增速不(bù)減側面≤≈上(shàng)說(shuō)明(míng)了(le)頭部酒€∞δ¶企增長(cháng)的(de)強勢。

    記者近(jìn)期對(duì)北(b↑σγěi)京白(bái)酒終端走訪發現(xiàn)，茅台之外(wài)，幾家(jiā)頭部酒企的(de)核心單品普五、國(guó)♣>≤窖1573等價格都(dōu)有(yǒu)明(míng)顯的(de)♠♠提升，普五的(de)經銷商調貨價已經站(zhàn)穩了(le)950元/ ♠瓶，零售價格基本過千，國(guó)窖1573的(de)實≥↑λπ際成交價也(yě)已經多(duō)在950元/瓶左右。

    而酒企的(de)挺價行(xíng)動還(hái)在繼續，2∞↑☆$021年(nián)1月(yuè)8日(rì)，泸州老(lǎo)窖國(g&"πuó)窖酒類銷售股份有(yǒu)限公司向各片區(qū)經銷商下(xià)發《關于國(guó)窖↔‌₩1573經典裝價格體(tǐ)系的(de)通(tōng)知(zhī)》，從(cóngα  )1月(yuè)4日(rì)起，進一(yī)步對(duì)國(g★₽∑ uó)窖1573主要(yào)産品的(de)團購(gòu)建✔♦>議(yì)價進行(xíng)提升。

    值得(de)注意的(de)是(shì)，随著(zhe)時(shí)βσ間(jiān)進入1月(yuè)中旬，白(bái)酒銷售也(yě)進 φ入傳統的(de)春節旺季，也(yě)是(shì)經銷商打款備貨的(de)關鍵階段，近(jìn)期✘→ φ有(yǒu)著(zhe)白(bái)酒價格風(fēng)向标的(×✘§©de)飛(fēi)天茅台原箱的(de)經銷商調貨價又(yòu)開(kāi)始上÷<↓(shàng)漲，不(bù)過近(jìn)期國(guó)內(n©‍♥èi)多(duō)地(dì)疫情出現(xiàn)反複，也(ε♥yě)引發了(le)市(shì)場(chǎng)擔憂。

    但(dàn)華創證券最新研報(bào)認為(w∏$₹èi)，當前國(guó)內(nèi)疫情屬于點狀爆發，類似去(qù)年(n ¥Ωián)出行(xíng)流動停滞和(hé)消費(fèi)凍結的(γ♠de)局面很(hěn)難出現(xiàn)。即便考慮大(dà)型宴請(♥Ω♠£qǐng)團拜被較嚴限制(zhì)的(de)負面情形，對(duì)商務宴請↕¶™ε(qǐng)和(hé)送禮需求幾無影(yǐng)響，高(♣εσgāo)端和(hé)次高(gāo)端需求應有(yǒu)保障。從(cóng)近(jìn)期渠道₹π(dào)的(de)反饋看(kàn)，主要(yào)酒企及大(∏ε← dà)型經銷商對(duì)春節的(de)備貨信心仍比較充足。•£

    以洋河(hé)為(wèi)例，華創證券調研顯示，洋河(hé)近(jìn)期要(yào)求經銷商打完春節的(de) φ款，預計(jì)占全年(nián)計(jì)劃的(de)35%~40%左右，渠道γ✘(dào)上(shàng)看(kàn)，核心産品夢6+和(hé)夢3的(←₹de)庫存分(fēn)别在1和(hé)2個(gè)月(yuè)，這(zhè)一(yī)水(∑<shuǐ)平并不(bù)高(gāo)。

    中信證券研報(bào)也(yě)表示，在疫情整體(tǐ)可(kě)控背™™'景下(xià)，預計(jì)春節前白(bái)酒消費(fèi)景氣與上¥§(shàng)一(yī)年(nián)相(xiàng)當；綜合考≤π®慮春節延後、渠道(dào)低(dī)庫存、前期提價等效應，↓☆←←預計(jì)2021年(nián)春節旺季白(bái£'¥)酒消費(fèi)具備彈性。